中欧基金蓝小康:看好红利类、资源类股票,提升对国企的关注度

  首批基金一季度披露,绩优基金中欧红利优享基金不仅公布了最新的持仓信息,同时基金经理蓝小康亦分享了关于红利策…

  首批基金一季度披露,绩优基金中欧红利优享基金不仅公布了最新的持仓信息,同时基金经理蓝小康亦分享了关于红利策略最新的投资观点。

  从宏观经济看,如上次季报中所讲,本轮经济周期中国经济呈现弱复苏状态,过往贡献较大的地产基建仍对经济有所拖累,但制造业投资、出口以及旅游等服务类消费恢复较好。从全球来看,蓝小康认为发达国家房地产等部分领域开始补库存,以印度为代表的新兴发展中国家固定资产投资持续增长。整体呈现外需超预期,内需企稳的态势。映射到商品市场上,表现最好的资产是黄金、铜、原油等商品,而内需相关的黑色系商品则呈现下跌的走势,回吐去年三四季度的反弹。

  在全球大变局的时代,守住安全底线,在复杂多变的环境中促进国家和社会安全以及稳定、可持续的发展是我们追求的目标,这是个巨大的挑战。企业和投资者需要充分理解这个时代。由宏观经济看投资决策,蓝小康对红利资产的投资价值较为乐观,我认为我们正走在正确的路上,我们的领导层正带领相关部门努力化解地方债和房地产的风险,守住金融安全底线,完成5%左右的经济增长目标。在这个转型的、全球秩序变革的时代,确定性是稀缺的,守住底线要付出巨大努力。在无风险收益持续下降的背景下,红利类资产值得重点关注。

  在蓝小康看来,就如四、五年前大家买入永续性资产一样,股价的回报不是当年20%-30%的业绩增长,红利股的股价回报也不一定仅仅是当年的股息分红。从全社会的资产图谱中看,红利股资产具有吸引力,分红的价值观在股市价值观中将更加重要。高质量的增长需要健康的商业模式和价值链生态作为基础,过度依赖于债务和融资的时代在慢慢远去。

  由于重点配置了上游资源股,中欧红利优享取得了良好的业绩表现,季报显示,过去一年中欧红利优享灵活配置混合A净值增长率达到3.34%,较业绩基准实现11.39%超额收益。他在季报中表示今年以来资源股股价表现强势,这验证了我们过去两年的判断。逆全球化下,宏观经济总量面临挑战,但经济结构更多地转向制造业使得实物消费具有韧性。而上游矿产的供给面临欠投资、环保、劳动力等诸多约束,因此资源的高价格、高盈利状态有望长期维系。因此我们会继续坚持对资源股的投资。对于黄金类资产,以长期视角看既可以贡献收益,又有望防范美元高债务的潜在风险。

  除了上游资源股,蓝小康也看好国企的投资价值。我们还想和投资者沟通的是国企未来潜在的变化。在过去以房地产和基建为主的发展周期中,地方政府的角色至关重要。在未来发展科技和制造业的新时代中,国企的地位将得到提升,优秀的国企将引领行业发展,参与全球竞争。我们需要对此保持关注,不能以一成不变的眼光看待国企。

中欧基金蓝小康:看好红利类、资源类股票,提升对国企的关注度

  在季报观点最后,蓝小康对2024年市场保持相对乐观的判断,他认为投资者的风险偏好仍然较低,经济的复苏有望提升全社会的消费意愿和投资者的风险偏好。全球视角去看,A股和港股市场也是较为低估的。我们看好红利类、资源类股票,提升对国企的关注度。

  具体到行业,蓝小康看好有色、机械、煤炭、石油石化、交运、建筑、银行、非银、钢铁、旅游餐饮、传媒等行业优秀公司的投资机会。

  基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

  数据来源基金定期报告,截至2024/03/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧红利优享灵活配置混合A的成立以来涨跌幅74.10%,同期业绩比较基准-1.88%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准表现为43.27%/17.48%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%,-2.92%/-6.84%。历任基金经理:蓝小康20180420-管理至今,曹名长20180419-20210210,卢博森20180419-20200529。本产品于2020/10修改投资范围,增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

关于作者: fjbin

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