按照我们通常的思路来看,如果市场环境较为悲观却又不想空仓等待的话,选择配置一些高股息高红利的个股或许可以起到一定的避险作用,再加上今年很多政策推出,一方面是鼓励公司增加分红回购来提高股东回报,另一方面是市场对绩差板块的加速出清。
可以预见,那些拥有良好业绩表现和足够诚意的股东回报的公司,很可能会成为资金长期关注的对象。
事实上,除了今年广受关注的红利板块,中概互联网板块也表现出了盈利改善、提升股东回报的特点。
首先,就是中概互联板块优质的业绩反馈,中概互联板块之所以会有如此高质量的盈利,一方面是基于自身轻资产商业模式,无需每年庞大的资本开支损伤利润;另一方面,则是持续通过专注公司未来发展战略,削减不必要业务扩张以及AI应用的落地实现持续降本增效的目标。展望过往中概由小做大做强,到中间三年的疲软,至现在AI新增张节点的爆发,中概互联板块长期业绩展望依旧远超国内绝大多数公司。
其次,则是在股东回报方面,中概的股票回购及分红力度已经愈发得到重视。今年以来港股有167家公司实施回购,回购金额累计905.91亿港元,同比增长175.12%。其中,互联网巨头是回购主力之一,腾讯控股年内回购达到38次,合计回购金额为342.94亿港元,位居第一;小米集团回购也接近24亿港元。
从美股多年持续牛市的结果来看,有些公司固然是通过科技领域开天辟地的壮举实现股价的节节攀升,但还有不少像是苹果、可口可乐、好市多这样的公司在业绩增速一般的情况下实现一轮又一轮的长增,而这则与其带给股东的积极回报有着密切关系。
一个公司的股票想要有持续长牛,可以没有亮眼的业务扩大,但必然是得有令股东足够满意的股东回报。而当前的中概互联不少龙头纷纷开始大量回购自身股份,增强分红来提高股东回报,那么在亮眼财报反馈+足够好的股东回报双重增持下,中概互联板块则更容易得到长期耐心资本的青睐。
更加上当前中概股在长期调整之后,整体估值极低,如中概互联ETF(513220)标的指数估值不到10倍。因此,从业绩、股东回报、估值的角度来看,中概互联都不失为红利资产之外的另一个配置优选。