国家队出手!固态电池即将爆发?

今年以来,固态电池热度居高不下。 最热的消息莫过于“国家队”加码布局固态电池领域。据官方媒体报道,通过多方信源…

今年以来,固态电池热度居高不下。

最热的消息莫过于“国家队”加码布局固态电池领域。据官方媒体报道,通过多方信源获悉,我国或将投入约60亿元用于全固态电池研发,鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发。包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利等六家企业或获得政府基础研发支持。

而在此之前,多家企业今年频频传出固态电池领域的喜报。从相关企业发布最新产品到“国家队”下场布局,固态电池正掀起一阵研发热潮。

那么,当前固态电池发展情况如何?又怎么理解政府、产业和资本市场对固态电池的关注?同时,普通投资者是否有值得把握的投资机会?

固态电池优势显著

相比于传统的液态锂电池,固态电池在能量密度、安全性、充电倍率和循环寿命等方面优势显著,因而备受产业链关注,被视为新能源汽车领域的“圣杯”。

具体来看,光大证券研报指出,固态电池的优势包括但不限于:能量密度高;可匹配高电压材料;只传输锂离子,不传输电子;热稳定性好。这些优势使得固态电池拥有巨大潜力,从而使得其被公认为下一代电池。

图1:液态锂离子电池与固态电池性能对比

资料来源:《全固态锂电池技术的研究现状与展望》(许晓雄等),光大证券

此外,固态电池一般细分为三种形态,分别为半固态(液体含量5-10wt%)、准固态(液体含量0-5wt%)和全固态(液体含量0wt%)。此前上汽集团旗下智己L6搭配的固态电池,“润湿剂”的质量占比约为电池整体的10%,其实就属于半固态电池。目前行业发展而言,固态电池的技术发展采用逐步转化的策略,即液态电解质含量逐步下降,以全固态电池为最终形态的方式。

图2:液态-半固态-准固态-全固态电池的发展路径

资料来源:《全固态锂电池技术的研究现状与展望》(许晓雄等),光大证券

政府、产业和资本三方合力共振

前面提到投资60亿元的消息,实际上意味着今年掀起的固态电池热潮已经连接政府、产业和资本这三方。在三方合力共振背后,离不开动力电池行业自身发展趋势以及国家发展战略的推动。

从产业发展来看,当前传统锂电池行业进入产能过剩阶段,通过技术创新和材料迭代进行提质降本增效是行业发展的必然趋势。考虑到下游“价格战”仍在进行,技术创新有助于找到新的业务增长点,电池厂商面临的毛利率下降难题或得到解决。

主流电池厂商正逐步加大对全固态电池的研发力度,并且部分已有一定成果:今年5月,国轩高科发布了采用全固态电池技术的新产品——金石电池。国轩高科方面表示,其全固态电池计划2027年小批量上车实验,如果测试顺利将于2030年实现量产。除了发布凝聚态电池,行业龙头宁德时代近期还表示,到2027年,公司或可以进行全固态电池小批量生产。

从国家发展战略来看,我国锂电行业在全球具备领先优势,相关政策也持续引导产业提高自身竞争力,促进行业良性健康发展。毕竟锂电池作为“新三样”之一,正以强劲的发展势头和巨大的市场潜力,成为我国出口的新名片,走俏海外。

而全固态电池被全球公认为下一代电池,也被列入我国、美国、欧盟、日韩等主要国家的发展战略,从这个意义上来说,固态电池或将成为形成经济增长新动能的手段,重要意义不言而喻。

图3:各国固态电池发展战略

资料来源:电动卡车观察,东莞证券

在此背景下,资本市场同样也将目光投向了固态电池的发展。根据高工锂电不完全统计,今年以来共发生了10起固态电池及材料相关的融资事件,意味着固态电池热潮进一步涌向资本市场。

总的来看,三方合力之下,我国固态电池产业化有望跨越新的阶段。

电池ETF或成布局利器

华鑫证券认为,固态电池兼具高安全性与高能量密度,或将成锂电池终局技术选择。此外,eVTOL行业高速发展,其对电池能量密度、安全性、倍率性能等提出更高要求,现有电池技术无法满足其要求,固态电池有望在eVTOL迎批量应用,产业发展有望受益。因此,锂电赛道或迎来新的投资机遇,$电池ETF(SH561910)$或成布局利器。

电池ETF(SH561910)紧密跟踪中证电池主题指数(以下简称:CS电池指数),涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。从产业角度,CS电池指数更聚焦新能源车产业核心部分,更具高成长、高弹性特征。

从成分股来看,CS电池指数中多只重仓股均对固态电池有所布局,比如宁德时代、格林美、国轩高科等锂电头部企业,在固态电池产业化持续加速的背景下,电池ETF(SH561910)或迎来布局良机。

图4:CS电池指数中固态电池概念成

资料来源:Wind

从估值上来看,电池ETF(SH561910)当前投资性价比突出。Wind数据统计,截至2024年5月30日,CS电池指数(931719.CSI)最新估值为22.79倍PE,位于7.08%历史分位数,绝对值已跌至历史低位。

图5:CS电池指数市盈率TTM

资料来源:Wind

风险提示:基金有风险,投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出,今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息,不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺,亦不构成投资推荐。中证电池主题指数近五年表现分别为36.08%(2019)、140.43%(2020)、52.43%(2021)、-30.22%(2022)、-33.08%(2023)。中证电池主题指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。

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